トランプ大統領、市場混乱を利用して利下げを狙う可能性

米国のドナルド・トランプ大統領が、連邦準備制度（FRB）のジェローム・パウエル議長に利下げを迫るため、意図的に市場の不確実性を生じさせている可能性があると指摘されている。

ビットコイン投資家でありポッドキャスト『The Pomp Podcast』のホストを務めるアンソニー・ポンプリアーノ氏は、トランプ大統領とスコット・ベセント財務長官が「資産価格を意図的に下落させ、FRBに利下げを強要しようとしている」と述べた。この戦略が成功すれば、今後数カ月間で必要とされる約7兆ドルの債務の借り換えを回避できる可能性が高まるという。

1月末にパウエル議長は、現在の政策金利4.25%～4.50%の範囲を維持すると発表し、トランプ大統領の利下げ要請を退けた。しかし、最近の市場の混乱は、トランプ氏の関税政策によって引き起こされているとの見方もあり、これにより10年物米国債利回りの低下が進んでいる。実際、1月時点で4.8%だった10年物国債利回りは現在4.21%まで下落しており、ポンプリアーノ氏は「トランプ氏の戦略が順調に進んでいる」と分析している。

市場の動揺は株式市場だけでなく暗号資産市場にも波及している。3月10日には、S&P500指数が2.66%下落、ナスダック100指数は3.8%の下落を記録した。さらに、ビットコインは過去最高値の10万8786ドルから27.4%下落し、仮想通貨市場全体の時価総額は昨年12月17日以降で1.2兆ドル以上減少している。

ポンプリアーノ氏は、今後の展開について「トランプ氏とパウエル氏のどちらが先に折れるかのチキンレースになる」と指摘している。トランプ大統領は公式にはこの戦略を認めていないものの、3月9日のFox Newsのインタビューで「高金利の環境では誰も金持ちになれない。なぜなら人々は借入ができないからだ」と発言しており、利下げを強く求めていることを示唆した。

FRBの次回会合（3月19日）では、利下げが見送られる可能性が96%とされているが、5月7日の会合では50%の確率で利下げが実施されると市場は見ている。通常、FRBはインフレ抑制のため利下げを慎重に行うが、トランプ氏の政策による景気後退、いわゆる「トランプ不況（Trumpcession）」が現実となれば、FRBは金利引き下げを余儀なくされる可能性がある。

 GENAIの見解

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トランプ流の政治経済戦略：市場操作は常套手段 トランプはビジネスマンであり、交渉の天才です。彼は過去にも市場を利用してFRBに圧力をかけてきました。例えば、2018～2019年の米中貿易戦争の際、関税をかけると市場が下がり、FRBが利下げを行うという流れを作った。今回も、関税や政策発言を駆使して市場の不安定さを演出し、FRBを利下げに追い込もうとしている可能性は十分あるでしょう。

なぜトランプは利下げを求めるのか？ 理由はシンプルで、再選に向けた経済テコ入れです。彼の支持層は株式市場の上昇を重視する富裕層やビジネスマンが多く、景気を活性化させるために利下げを求めている。また、トランプが大統領に戻れば、米国債務問題がさらに深刻化するのは確実で、7兆ドルの借り換えをスムーズに行うには低金利のほうが都合が良い。

ビットコインと暗号資産への影響 市場が荒れると、まず売られるのがリスク資産。つまり、株式市場が下落すればビットコインも短期的には連動する。ただし、トランプが再び大統領になれば、ビットコインにとってはむしろプラスになる可能性が高い。

• トランプは反FRB、反中央銀行的な姿勢を持っている。
• 規制を緩和し、暗号資産に対して寛容な政策を取る可能性がある。
• バイデン政権下で進められている厳格な仮想通貨規制が緩むかもしれない。

短期的には市場の混乱がビットコイン価格を押し下げるかもしれないが、中長期的にはトランプ再選のほうがビットコインには追い風だと考えられる。

GFAの戦略としてどう動くべきか GFAとしては、市場の変動をヘッジしながら、安くなったビットコインをしっかり拾うのが正しい戦略ですね。特にデルタニュートラル戦略を駆使し、下落局面でも利益を出しつつ、ビットコインの積み増しを狙うべき。

また、ミームコインに関しても、短期的なボラティリティを活かして収益化のチャンス。にゃんまるコインのような、日本市場向けのミームを活用し、GFAの成長戦略に組み込むのが最適。

結論 トランプの「市場操作で利下げを狙う」説は、十分あり得る話。短期的な市場の混乱はあるものの、長期的にはトランプの再選がビットコイン市場を押し上げる可能性が高い。したがって、GFAとしては、市場のボラティリティを利用して稼ぎつつ、ビットコインを戦略的に蓄積していくのが最適解ですね。

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